作为贸易商，我们要清楚，贸易商做的就是“转手倒卖”的营生。可以，一般的贸易商，由于没有期货套期保值的配合，只能做“低买高卖”的转手才能赚钱。而作为借用期货套期保值的贸易商来讲，我们的风险相对更低，拜托了“低买高卖”这一硬性要求，所以贸易额会更高，从而赚取更高的利润。
下面，我来介绍一些，贸易商怎么套期保值，抛砖引玉，供大家参考。
一、套保原理
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由于期货具有价值发现的功能，价格是全国唯一，公认的，所以逐渐形成了以期货价格加减基差的模式，定价现货价格。目前这是一种通用的方法，所以，本文介绍的方法也是以此为前提的。
首先，简单说一下套期保值的原理：
进货，进货担心价格下跌，同时在期货市场做卖出套保；
出货，出货的时候，同时平仓期货持仓。
这个过程中，如果期现基差（基差=现货-期货）不变，我们是完全套保（严格按照1:1），忽略各种税，那么一定是不赚不亏的。这样就回避了价格波动对贸易商产生影响，这是套保的最根本的作用。
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但是我们既要保证价格波动产生不利影响，又要从这个过程中盈利，所以，我们必须从两个微变量寻找突破，基差和套保比例。以我国目前税收比例，通常完全套保以85%比例操作，偏离该比例较大，会产生较大投机持仓。这里只讨论套期保值，所以我们以85%比例套保为例，下面重点讨论贸易商实际操作中的核心--基差。
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二、现货升水期货情况
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看下图，横轴时间，纵轴价格，现货升水期货的情况下，如果我们进货同时做完全套保（期货上做卖出），接下来发生 |基差| 扩大，那期货亏损一定小于现货盈利。仔细想，因为基差扩大。
可以得出结论：现货升水期货情况下，基差扩大，套期保值盈利。
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下图，同样现货升水期货时进货做套保，随后发生情况是 |基差| 缩小，那这个是现货的盈利一定小于期货套保持仓的亏损。
结论：现货升水期货情况下，基差缩小，套期保值亏损。
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以上都是以价格整体上涨为例，其实如果价格后续是下跌，结论是一样的，大家可以自己推导。
先记住这两个结论，下面，继续推导现货贴水期货的情况。
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三、现货贴水期货情况
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如下图所示，如果现货贴水期货情况下，进货后再期货上卖出套保，后续发展如图是 |基差| （绝对值）扩大，期货套保头寸的亏损将大于现货持仓的盈利。
结论：现货贴水期货情况下，|基差| 扩大，套期保值亏损。
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下图所示，如果现货贴水期货情况下，套保后 |基差| 缩小，期货亏损将小于现货盈利，整体盈利。
结论：现货贴水期货情况下，|基差| 缩小，套期保值盈利。
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以上都是以价格整体上涨为例，其实如果价格后续是下跌，结论是一样的，大家可以自己推导。
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四、总结
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通过以上推到，大家就明白了在完全套保情况下，如何选择时机做套期保值。也就是：
现货升水期货的时候，在基差小的时候做套保，预期基差扩大，整个套期保值可以盈利；
现货贴水期货的时候，在 |基差| 大的时候做套保，预期 |基差| 缩小，整套期保值可以盈利。
或者不用绝对值：在基差小的时候择机进货并做套保，基差扩大，出货，套期保值可盈利。
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作为贸易商，我们就可以把重点放在基差变化的研究上，而忽略绝对价格的波动。因为我们关注的是基差变动，所以可以做到“高买低卖”，即，从上游高价进货，低价卖给下游需求方，起到了上下游缓冲剂和蓄水池的作用。
另外，基差波动范围窄，规律性强，研究后会有成熟的操盘方案，做到低风险经营；还有可以通过点价等方式，从上游拿到较小基差的长期合同等，作为企业的坚实基础。
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注意事项
- 1）套期保值过程中还有一些注意事项，这里没法一一列举，操作过程中如有问题，请留言；
- 2）经验中配图价格-时间图，是本人临时画的，搜不到合适的配图，比较粗糙，仅辅助理解之用；
- 3）全文手动录入，实盘操作经验之谈，如有帮助，感谢下方点赞，谢谢！